今日早盘，随着外围扰动事件的“戛然而止”，黑色系也再次回到弱势震荡之中，而品种分化再次显现，其中，双焦空头资金并未继续进场，早盘反而离场观望，盘面低位反弹，而期钢与铁矿则延续跌势，盘面在昨日基础上选择进一步下跌。现货：受盘面影响，上午钢价多数下跌，多地报价下调10-20不等，成交略显偏弱。关注点：电炉钢厂亏187元、样本钢材累库、5月全球粗钢产量下降3.8%、原油大跌超8%

　　拐点已现，库存增加13.85万吨

　　湖南螺旋钢管厂家据悉，本期，建材产量488.97万吨，环比增加2.31万吨，总库存915.77万吨，环比增加11.04万吨，表需477.93万吨，环比下降477.93万吨;热卷产量387.02万吨，环比增加0.63万吨，库存403.13万吨，环比下降2.15万吨，表需389.17万吨，环比下降7.64万吨;合计建板总产量1189.74万吨，环比增加2.71万吨，总库存1762.52万吨，环比增加13.85万吨，表需1175.89万吨，环比下降44.75万吨。

　　本期，钢材产量小幅增加，库存由降转升，需求快速回落，整体基本面进一步走弱，分项来看，建材表需明显下降，主因还是高温多雨影响加大，现货阴跌不止，市场观望情绪浓厚，而随着钢厂产线陆续开启，产量小幅增加，整体库存小幅累增;卷板方面，产量基本持稳，随着需求的回落，库存降幅也明显收窄。

　　当下，随着供给不断回升，需求弹性明显不足之下，钢市已然来到累库节点，而厂库增加，社库下降，也反映出终端拿货不足，市场流动性不佳的事实，整体矛盾持续积累，利空钢价。

　　世界钢铁协会：5月全球粗钢产量同比下降3.8%

　　6月25日，世界钢铁协会发布2025年5月全球粗钢产量。2025年5月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.588亿吨，同比下降3.8%。

　　其中，非洲粗钢产量为190万吨，同比提高5.5%;亚洲和大洋洲粗钢产量为1.166亿吨，同比下降4.7%;欧盟(27国)粗钢产量为1140万吨，同比下降3.1%;其他欧洲国家粗钢产量为360万吨，同比下降8.8%;中东粗钢产量为540万吨，同比提高5.3%;北美粗钢产量为950万吨，同比提高3.4%;俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为700万吨，同比下降8.1%;南美粗钢产量为340万吨，同比提高4.2%。

　　从数据来看，5月全球粗钢产量下滑3.8%，减量约600万吨，基本同国内5月粗钢减量大致相当，而排名前十的其他国家中，印度同增9.7%、俄罗斯同降6.9%、日本同降4.7%。

　　今年世界粗钢产量在3月产量达到阶段高点后，4-5月陆续在回落，一方面，以欧盟为代表的国家面临低碳转型压力，另一方面，以我国为代表的国家面临需求收缩的问题，此外，还有以印度为代表的新型用钢市场，整体世界区域分化明显，不过，短期来看，新兴市场难以抵消传统产区的减量，加之，全球铁矿资源日益增多，粗钢价格还将明显承压。

　　钢厂调价

　　今日共20家钢厂调价，其中：下跌11家，调价幅度10-40元/吨;平稳9家;具体调价请看第三篇文章。

　　期货涨跌互现

　　25日黑色系螺纹钢主力跌10，收报2976，跌幅0.33%;热卷主力跌8，收报3098，跌幅0.26%;焦煤主力涨6，收报804.5，涨幅0.75%;焦炭主力涨20，收报1387.5，涨幅1.46%;铁矿石主力跌3，收报702.5，跌幅0.43%。

　　综合观点随着地缘冲突降温，原油价格快速下行，双焦也在一定程度回吐了前期涨幅，黑色整体回落，不过，双焦尾盘的异动，也表明短期黑色系暂无大跌风险，从基本面来看，钢市矛盾正不断积累，库存已然发生转折，现实端也萎靡不佳，短期防腐螺旋管市场延续偏弱态势。盘面上，期螺日线收十字星，小时级别K线探底回升，绿柱稍有缩短，显示短期下跌略有受阻，预计明日现货延续弱势，幅度0-20元。(中钢网)